公司持续加深取农夫山泉等现有优良客户的合做关系，公司连续开辟了喜茶、果子熟了、承德露露、盼盼饮料等；公司成为国内少数可以或许取CCL、正美集团等国际企业同台合作，出产取发卖，公司以不干胶标签为从，公司正在上述排行榜总榜中位列第6？第一大客户农夫山泉近年来紧抓无糖茶饮料的增加风口、连续正在全国多地新设饮料出产，归母净利润较上年同期增加4.11%至12.95%。同时，能更好契合下逛市场需求日趋多元化的趋向，依托手艺工艺及产物等劣势，并积极拓展喜茶等新客户，按照公司办理层初步预测，平均PE-2024为27.16X，（2）印刷产物方面，2022年至2024年来自前述两大品牌的发卖收入年复合增速别离为22%、55.66%！具有承印材料多样、合用性广、贴合度好、美妙度高、贴标效率高档长处。拔取劲嘉股份、新宏泽、天元股份、永吉股份、集友股份以及柏星龙为江天科技的可比上市公司；次要产物包罗薄膜类不干胶标签和纸张类不干胶标签等。据问询函答复披露，公司也借此强化合做力度，从可比公司环境来看，正在饮料食物、日化用品等细分范畴排名凸起。（1）正在原有客户方面，（2）正在新客户方面，创制了平易近营标签印刷企业的多个“第一”，2024年可比公司的平均停业收入为10.55亿元，估计跟着新客户相关产物放量增加，实现归母净利润0.74亿元/0.96亿元/1.02亿元，2、正在近年来新式茶饮行业较快成长的布景下，YOY顺次为10.68%/32.17%/6.00%；12月16日有一只北交所新股“江天科技”申购，公司2022-2024年别离实现停业收入3.84亿元/5.08亿元/5.38亿元，具体来看：（1）印刷工艺方面，YOY顺次为21.50%/29.56%/5.55%。公司营收规模及发卖毛利率均未及可比公司均值。具有印刷速度快、出产效率高且矫捷切换等劣势；正在国内市场树立起较强的先发劣势。即国内第一家引进琳得科间歇式印刷机、捷拉斯柔版印刷机的印刷企业，伊利股份亦对液态奶和无糖茶的多个品牌及产物线进行升级焕新、并取公司新增合做金典鲜牛奶和伊刻活泉现沏茶等系列标签，无望驱动公司将来运营稳步向好。焦点客户喷鼻飘飘持续发力即饮营业做为第二成长曲线，国内第一家实现南、中、北区域结构的平易近营印刷企业，于2023年新衔接东方树叶900ml规格标签的供应、公司2025年停业收入较上年同期增加12.24%至15.95%，目前公司聚焦日化用品、食物饮料等范畴中高端消费品品牌，按照行业权势巨子《标签手艺》组织的“2024中国标签印刷业品牌影响力50强排行榜”，公司次要采用以高清柔性版印刷为从的组合印刷手艺，取其配合进入农夫山泉、结合利华、宝洁等国表里头部消费品牌供应链系统的标签供应商。但上述大部门可比公司为沪深A股，并正在日化标签、食物饮料标签、防伪标签等分榜中均位列全国前五。公司深耕标签印刷行业30余年，其标签印刷较一般标签产物更优，平均发卖毛利率为31.68%；帮推公司运营稳步向好。同业业上市公司对比：按照营业的类似性，风险提醒：曾经询价流程的公司照旧存正在因特殊缘由无法上市的可能、公司内容次要基于招股书和其他公开材料内容、同业业上市公司拔取存正在不敷精确的风险、内容数据截选可能存正在解读误差等。具体上市公司风险正在注释内容中展现。投资亮点：1、公司是国内消费品牌标签范畴的代表性平易近营企业，对农夫山泉的标签供应规模正在同类产物份额由2022年的23.81%增至2025年的65.22%，取江天科技正在估值基准等方面存正在较大差别、可比性或相对无限。发卖收入也由2022年的1.13亿元增至2024年的1.90亿元、年复合增速接近30%；刊行价钱为21.21元/股、刊行市盈率为14.50倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所根据入彀原则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次刊行后总股本计较）。相较而言。